当代经济杂志

产业政策对企业投资行为的影响:推手还是拖累?
田超琼 杨励
(广东外语外贸大学经贸学院 广东 广州 510006)
摘要:本文通过查询和手动整理A股上市企业在2001—2013年的财务数据,从企业产权视角分样本研究了产业政策实施对企业投资行为的影响及其内在作用机理。首先,本文根据双重差分模型的检验步骤估计了产业政策实施对企业投资行为影响的总效应,实证结果显示产业政策显著促进了民营企业投资额的提高但却显著抑制了国有企业投资额的提高,最终使得总体上呈现不显著效果。其次,本文基于中介效应模型的基本原理和检验程序,分三步对产业政策实施的内在作用机理及如何影响企业投资行为进行了实证分析,实证结果显示产业政策实施显著激励了银行信贷行为,但银行信贷行为对企业投资行为发挥的消极作用弱化了产业政策实施对银行信贷行为的积极作用,表现为遮掩效应。最后,将地区分组分别研究了东、中、西部地区的企业投资行为,实证结果表明产业政策的实施对东中部地区的企业投资额有显著的促进作用,对西部地区无明显影响。
关键词:产业政策;企业投资;银行信贷;遮掩效应

 


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收稿    编辑部   2021年09月24日   2021年09月24日
复审     主编   2021年09月24日   2021年09月28日 
终审    编委会   2021年09月24日