当代经济杂志

数字经济可以降低股价崩盘风险吗？
王琛 周勤
（东南大学经济管理学院 江苏 南京 211189）

摘 要：近年来数字经济得到了飞速发展，引发了政府和学者的广泛关注。本文探讨了数字经济发展对股价崩盘风险的影响，通过构建数字经济发展指标，并选取2011年-2019年非国营上市企业为样本，实证检验了数字经济与股价崩盘风险之间的因果关系和机制。结果表明：数字经济的发展能够有效抑制股价崩盘风险，其稳定效应要超过助推效应。同时，信息质量是其重要影响机制，数字经济发展能够克服信息质量不佳的影响，缓解企业信息不对称，有效降低股价崩盘风险。而融资约束是数字经济作用发挥的重要制约因素。
关键词：数字经济；股价崩盘风险；信息质量；融资约束；企业金融化
中图分类号：F832.5；F49       文献标识码：A      

收稿    编辑部   2023年07月17日    2023年07月21日
复审    总编室   2023年07月25日    2023年08月28日